News - После двузначного скачка акций Amazon стоит ли их покупать?

Amazon (AMZN +4.43%) может обладать более сильным набором конкурентных преимуществ, чем любая другая компания, включая её партнёров по «Великолепной семёрке». Она управляет крупнейшим в мире бизнесом облачных вычислений, Amazon Web Services, с темпом выручки, который сейчас значительно превышает 100 млрд долларов. Её бизнес в электронной торговле достиг доминирования в розничной торговле по Северной Америке и Европе благодаря дополнительным сервисам, таким как Marketplace, и программе членства Prime, которая помогает удерживать клиентов и побуждать их тратить ещё больше на платформе. Маркетплейс Amazon также усиливает её ценностные предложения, поскольку обеспечивает компании гораздо больший ассортимент товаров (SKU), чем у любого конкурента. Успех и бизнес‑модель её подразделения электронной коммерции помогли ей построить рекламный бизнес, который теперь является крупнейшей цифровой рекламной платформой после Alphabet и Meta Platforms. Инвесторы радостно встретили последний отчёт о прибылях компании, что подняло акции на 12% после торгов. Ниже — что стоит за последним скачком. Ускоряется ли рост Amazon снова? Amazon оправилась после распродажи 2022 года, но её прирост во время бума ИИ был относительно умеренным по сравнению с некоторыми её конкурентами из «Великолепной семёрки». У неё не получилось получить такой же «ИИ‑ветер» импульс, как у Microsoft благодаря партнерству с OpenAI или как у Meta Platforms, потому что её рост выручки ускорился за счёт рекламного бизнеса, достигшего темпа более 60 млрд долларов. Выручка за третий квартал увеличилась на 13,4% и достигла 180,2 млрд долларов, превысив ожидания в 177,76 млрд и превзойдя темп роста по сравнению с тем же кварталом годом ранее. Рост был сбалансирован: Северная Америка выросла на 11% до 106,3 млрд; международный сегмент поднялся на 14% до 40,9 млрд, а AWS вырос на 20% до 33 млрд. Фактически, генеральный директор Энди Джаси отметил, что AWS растёт с самым быстрым темпом с 2022 года. Её прибыльность была устойчивой, а операционная прибыль с учётом выплат по увольнениям выросла во всех трёх сегментах. После корректировок общая операционная прибыль выросла на 25% до 21,7 млрд долларов, а прибыль на акцию по GAAP поднялась на 1,43 доллара до 1,95 доллара, опередив консенсус в 1,56 доллара. Этот результат включал выгоду в размере 9,5 млрд долларов, связанную с переоценкой стоимости её инвестиций в Anthropic. Amazon также сообщил, что Trainium, его собственный ИИ‑чип, вырос на 150% по сравнению с предыдущим кварталом и теперь полностью раскуплен и является многомиллиардным бизнесом. Прогнозы компании были характерно широкими: ожидается рост выручки на 10–13% до 206–213 млрд долларов и операционная прибыль в диапазоне 21–26 млрд долларов, что выше 21,2 млрд за аналогичный квартал годом ранее. Стоит ли Amazon покупать акции? Amazon продолжает реализовывать стратегии в своих базовых направлениях, одновременно набирая обороты в области ИИ. На данный момент компания настолько велика, что её темпы роста ограничены законом больших чисел. При темпе выручки около 700 млрд долларов рост на 13% означает поиск примерно 100 млрд долларов нового дохода всего за год. Руководство по-прежнему видит возможности в обоих своих базовых направлениях, отмечается, что большая часть розничной торговли всё ещё не происходит онлайн, а большая часть вычислений и хранения всё ещё ведётся на традиционных локальных системах. Это даёт компании возможность увеличить долю как в электронной коммерции, так и в облачных вычислениях. Дополнительно Amazon ищет новые способы ускорить доставку в электронной торговле и внедряет новые функции в AWS. Между тем экспериментальные проекты, такие как Project Kuiper, тоже способны оказаться разрушительными и принести компании значительный доход. Акции Amazon пока не дешёвые, и эпоха роста выручки более чем на 20% уже ушла в прошлое. Однако компания выглядит столь же устойчивой, как и прежде, и всё ещё способна удивлять дополнительным ростом. Amazon остаётся покупкой.